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8月1日，香港《褂讪币条例》矜重收效。香港金融措置局已于近日发布《抓牌褂讪币刊行东谈主监管指令》等系列配套指令（以下简称“指令”），明确了刊行东谈主执照苦求门槛，包括财务条款、东谈主员天赋、储备资产、托管赎回要求、法律证实统率、过渡期安排等。
证券时报记者独家获悉，中国银行（香港）、渣打银行（香港）等香港特区发钞行是其中弗成或缺的主体，不管是出于自己发展需要，仍是妥当监管鼓吹，能够率会最初苦求褂讪币刊行东谈主执照。此外，中资银行、沙盒测试企业、大型央国企以及领有支付执照的互联网大厂齐擦掌磨拳。
而证券公司在初期将更多承担褂讪币的走动、托管、融资、计算等业务，并提供传统资产代币化关联的数字资产确立做事。当今，已有44家券商等机构升级了诬捏资产走动执照，比拟6月末新增了3家。
发钞行有望最初苦求执照
上述指令的出台，意味着香港褂讪币刊行东谈主执照苦求窗口矜重开启。按照指令要求，已作念好充分准备且但愿尽早获取批准的机构，应在9月30日之前提交褂讪币刊行东谈主执照苦求。
此前，香港金管局总裁余伟文暗意，在运转阶段，最多只会批出数个褂讪币执照。多位业内东谈主士向证券时报记者分析，首批褂讪币刊行东谈主执照的数目可能是个位数，不排斥唯有2～3张。
从苦求门槛来看，香港的三大发钞行最有可能最初苦求并获批。“中国银行（香港）、渣打银行（香港）等香港发钞行是弗成或缺的主体。尤其是中资银行，不管是出于自己发展需要，仍是妥当监管鼓吹，齐会最初苦求褂讪币刊行东谈主执照。”一位多年深耕跨境走动的知情东谈主士向证券时报记者暗意。
当今，香港特区奉行私有的货币刊行轨制，纸币主要由三家交易银行代理刊行，凭据干系汇率轨制以好意思元储备为赈济刊行。这三家发钞行差异是中国银行（香港）、渣打银行（香港）和汇丰银行。琢磨到褂讪币锚定法定货币，储备资产需全额支抓，即褂讪币需以1：1比例储备法币资产，并托管在银行等合规机构，银行的脚色弗成穷乏。
需要缜密的是，法规记者发稿时，香港金管局尚未披发任何褂讪币执照。按照香港的监管要求，原有的褂讪币刊行东谈主需在3个月过渡期内苦求执照，未提交苦求的刊行东谈主将于2025年11月1日干与结业期。
发牌重心琢磨行使场景
记者获悉，首批褂讪币执照角逐热烈，当今除了香港特区三大发钞行，中资银行、沙盒测试企业、大型央国企以及领有支付执照的互联网大厂齐擦掌磨拳。
“初度发牌会很严慎，褂讪币的行使场景是发牌的垂死考量，此外监管还要琢磨苦求东谈主可抓续目标才气。”一位支付界限上市公司高管以为。
多位受访机构东谈主士分析，褂讪币的行使场景可能包括：一是数字资产走动，二是环球贸易中的跨境支付，三是传统资产代币化。
据上述高管先容，从区域视角不雅察，法定褂讪币的行使场景存在相反。以西洋地区为例，褂讪币主要行使于金融界限，举例比特币现货转链下ETF、货币基金上链、去中心化金融链上资产典质等。
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44家机构升级证券走动1号执照
据记者获悉，在香港，券商申诉褂讪币刊行东谈主执照的意愿，瞻望在褂讪币业务发展初期，券商会针对与自己中枢业务高度关联的界限展业，更大可能是提供包括褂讪币在内的诬捏资产走动、融资、计算等做事，以及提供传统资产代币化的数字资产确立做事。
“对香港大型券商而言，有必要在诬捏资产走动关联执照上进行布局，如若香港券商只可走动港股、好意思股，则会在改日丧失一定竞争力。”一位资深香港券商东谈主士对记者说。
近一个多月来，券商等金融机构入手调研或布局包括褂讪币在内的诬捏资产走动业务，操办关联执照苦求及升级。
据香港证监会最新闪现，法规7月末，累计有44家金融机构告捷升级了第1号证券走动执照，比拟6月末新增了3家。其中，除了少数银行及互联网公司，绝大大齐是券商，以香港土产货券商为主。
6月以来，一些中国内地券商的香港子公司也完成了第1号执照升级，包括国泰君安海外、天风海外、哈富证券（东方资产子公司）等。
据了解，升级第1号执照是券商提供褂讪币等诬捏资产走动做事的前提条款。记者了解到，券商的诬捏资产业务涵盖了更庸俗的加密资产，如比特币、以太坊等加密货币，以及非同质化通证（NFT）、证券型代币（STO）等，券商不错提供走动、托管等做事。
除了第1号执照升级，与诬捏资产关联的执照还包括第4号执照、第9号执照。法规2025年7月末，共有39家机构升级4号执照，可提供诬捏资产投资计算，如中泰海外证券等；有42家机构升级9号牌，可提供资产措置做事，包括博时基金（海外）、中原基金（香港）等。
富途集团董事总司理曾煜超告诉记者：“富途证券客岁7月获取走动执照升级，合阅历客户自客岁8月份起就能走动数字货币。”
警惕想法炒气派险
当今，东谈主工智能与数字经济正重塑环球经济发展程度，以褂讪币为代表的数字货币可能成为海外货币体系重构的变量。不外，褂讪币的交易时势尚未明晰，投资者需警惕想法炒作、空气币扯旗放炮等风险，同期暖和储备资产的安全监管等问题。
从货币体系来看，多位接收采访的机构东谈主士暗意，更期盼锚定离岸东谈主民币的褂讪币出炉。
本年，中原基金（香港）推出了多只代币化基金，包括中原东谈主民币数字货币基金。这是第一只链上离岸东谈主民币货币基金，被业内以为是象征性事件，因其积极探索了离岸东谈主民币褂讪币的可能性。
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