光大期货：7月16日有色金属日报

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　　铜：

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　　隔夜LME铜震憾偏强，飞腾0.15%至9657.5好意思元/吨；SHFE铜主力飞腾0.18%至78070元/吨；国内现货入口维系亏空。宏不雅方面，好意思国6月CPI同比飞腾2.7%，为2月以来最高记录，略滥觞预期2.6%和前值2.4%；中枢CPI同比飞腾2.9%合乎预期，高于前值2.8%。该数据娇傲受关税影响，好意思国通胀小幅回升，但仍较和睦，不外这也意味着好意思联储可能不会提前降息，7月和8月数据将更受关爱。市集不绝关爱关税方面，继特朗普片面向向各大经济体发关税函后，一些经济体也作念出相应的响应，如欧盟和巴西默示将公布平等反制要领，而印尼等国默示袭取。国内方面，中国6月社融增量4.2万亿元，新增东说念主民币贷款2.24万亿元，M2-M1剪刀差松开，中国6月按好意思元计出口同比增长5.8%，入口增长1.1%。库存方面，LME铜增多850吨至11.0475万吨；Comex铜增多1642吨至21.615万吨；SHFE铜仓单增多15754吨至50133吨；BC铜增多2515吨至10236吨。需求方面，铜价异动带动下流才够回暖，但淡季影响延续消费疲软。市集关爱好意思对铜8月1日起加征50%关税，从好意思铜伦铜价差来看市集已计价25%，市集仅存的套利窗口期内铜国际生意例必活跃，但8月1日更像是“利多”落地，这也就意味着好意思铜吸铜接近尾声，后续可能增多LME增库压力以及好意思铜套保压力。同期国内方面，反内卷影响盘面，工业品走势较为反复，导致铜趋势性也不豁达，另外若50%铜关税从预期走向落地例必也会引起短线高波动，驻防盘中异动风险。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍涨1%报15215好意思元/吨，沪镍涨1.34%报121060元/吨。库存方面，昨日LME库存防守至206580吨，国内 SHFE 仓单增多259吨至21555吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水防守负数；入口镍升贴水防守350元/吨。音尘面，据Mysteel，印尼镍矿设备商协会（APNI）披露，政府批准的 2025 年职责谋略和预算（RKAB）产量为 3.64 亿吨。镍矿方面，印尼内贸价钱延续着落，周度升水出现小幅着落。不锈钢产业链来看，大厂新超标价钱下移至900元/镍点，不锈钢本钱撑执较前期小幅下移，供应端虽有减产，但合座库存仍防守高位。新动力产业链来看，7月硫酸镍需求环比小幅增多，三元先行者体和三元材料排产环比小幅增多。一级镍方面，7月产量环比小幅增多至3.22万吨，周度库存环比小幅增多，LME库存呈现去化。策略或有扰动，短期仍偏震憾启动，警惕国际策略扰动。

今天，让我们缅怀那些在央视绽放芳华的主持人们，大家还记得他们吗？

当流量明星被嘲“吃不得苦”，为何这老戏骨能吊打半个娱乐圈？他的济公，又为何让当代年轻人狂呼“救命，我的童年导师来渡我了”？

　　氧化铝&电解铝&铝合金：

　　氧化铝震憾偏弱，隔夜AO2509收于3144元/吨，跌幅0.54%，执仓增仓10384手至24.3万手。沪铝隔夜AL2508收于20390元/吨，涨跌幅执稳。执仓减仓2540手至20.3万手。铝合金震憾偏强，隔夜主力AD2511收于19795元/吨，涨幅0.1%，执仓增仓188至8496手；现货方面，SMM氧化铝价钱回升至3150元/吨。铝锭现货贴水转至升水50元/吨。佛山A00报价回落至20500元/吨，无锡A00报贴水20元/吨，铝棒加工费多地执稳，铝杆1A60系加工费执稳，6/8系加工费执稳，低碳铝杆上调39元/吨。几内亚现实铝土矿指数，激发本钱彭胀担忧；国内反内卷热度握住推高，重叠仓单偏少挤仓逻辑撑执，短期近月延续偏强，关爱区间上沿压力。好意思新关税行将落地，激发民众流动性紧缩预期。铝锭铸锭量提高，到货量有限导致累库暂不顺畅，重叠刻下低水位库存和氧化铝带动，难有大幅向下空间，两万区间高抛低吸为主。铝合金淡季效应更为浓厚，淡季驱动不及。

　　工业硅&多晶硅：

　　15日工业硅震偏强，主力2509收于8785元/吨，日内涨幅2.81%，执仓减仓6237手至439.7万手。百川工业硅现货参考价9111元/吨，较上一交往时上调173元/吨。最低交割品#421价钱涨至8500元/吨，现货升水转至贴水60元/吨。多晶硅震憾偏强，主力2508收于42470元/吨，日内涨幅2.78%，执仓减仓6237手至69821手；多晶硅N型复投硅料价钱涨至44550元/吨，最低交割品硅料价钱涨至43500元/吨，现货对主力升水收至1030元/吨。市集音尘，新疆或取消补贴电价、重叠大厂停产产能不重启，工业硅随本钱提高价钱执续设立。市集刻下不合较多，合座传导有限，执续冲高难度高，可延续区间上沿布空为主。策略面率领下，光伏产业链挺价底气上升，终局需求暂未出现起色，市集成交几近停滞，期货跟涨现货并更多交往投契需求逻辑。短期市集真假音尘纷杂，盘面波动率上行、追涨风险提高。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2509合约涨0.21%至66660元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价250元/吨至64900元/吨，工业级碳酸锂平均价飞腾250元/吨至63300元/吨，电板级氢氧化锂（粗颗粒）防守57420元/吨。仓片面，昨日仓单库存减少1吨至11203吨。供应端，7月产量展望环比增多3.9%至81150吨，周度产量环比增多690吨至18813吨，增量主要体当今锂辉石提锂、云母提锂次之，入口方面，5-6月智利锂盐出口基本执平，展望合座7月碳酸锂入口环比变化不大。需求端，7月排产环比小幅增多，两大主材耗尽碳酸锂环比增多3%至8.08万吨傍边。库存端，周度库存环比增多2446吨至140793吨，其中中间要领增幅彰着。音尘面炒作影响市集情感，仓单防守低位水平，锂矿成交价钱有所飞腾，锂盐厂晓谕停产闇练及技改，重叠市集音尘面扰动较多，短期刺激价钱飞腾。但后市套保压力也将随之而来，同期，遗弃咫尺矿山端未有停减产迹象，重叠社会锂矿和锂盐库存较高，仍可关爱情感转向后的沽空契机，而仓单库存若防守低位水平或将对价钱顺畅回调变成拦阻。