

研报掘金丨东吴证券:中际旭创事迹大超阛阓预期,保管“买入”评级
东吴证券研报指出,中际旭创揣摸2025H1结束归母净利润36.0-44.0亿元,同比+52.6%至86.6%,对应2025Q2结束归母净利润20.2~28.2亿元,中值24.2亿,对应同比+80.4%,环比+54.4%。公司事迹大超阛阓预期。2025年一二线云厂商本钱支拨保握强劲态势,企业及主权实体对AI算力的需求相似表露。在期间层面,GPU和ASIC的单卡迭代的同期,多卡互连的带宽优化成为要津瓶颈科罚旅途,径直鞭策带宽需求普及。揣摸2025年数据中心光模块需求将进一步爆发。另外,Blackwell运转新一轮增长,1.6T光模块有望加快渗入。预测2025H2及后续,以为在云厂商握续迭代网罗架构的趋势下,公司凭借在硅光期间、供应链垂直整合及客户奇迹方面的详细上风,有望在800G和1.6T的产业趋势中深度受益。探究到国际算力需求握续增长,网罗架构及公司公司居品赓续升级,保管“买入”评级。
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